4. Teil – Garantierte Rentenfaktoren

Serie zum Fokus-Thema „Rente lieber selbstgemacht“
Teil 4 | Garantierte Rentenfaktoren

Was Sie in Teil 4 erwartet:

• Es gibt tatsächlich hohe und es gibt tatsächlich garantierte Rentenfaktoren (das ist die gute Nachricht).
• Leider sind die hohen Rentenfaktoren nicht garantiert und die Rentenfaktoren mit einer harten Garantie nicht hoch, sondern homöopathisch klein (das ist die schlechte Nachricht).

Hier geht es in der Serie „Rente lieber selbstgemacht“:
zu Teil 1: Was heißt Rente? 
zu Teil 2: Renten selbst berechnen  
zu Teil 3: Mein kostenfreies Rechentool für Sie 

 

Ihre Rentenfaktoren

Im Jahr 2021 habe ich eine Umfrage unter meiner Leserschaft gemacht und bat um Zusendungen von laufenden Lebenspolicen (egal welcher Schicht), die Angaben zu Rentenfaktoren enthielten oder bei denen der Rentenfaktor aus den übrigen Angaben errechenbar war.

Ziel war es, einen Überblick der am Markt üblicher Weise garantierten Rentenfaktoren zu erhalten. Zu meiner Freude meldeten sich sehr viele Blogleser und auch in den Monaten und Jahren danach erhielt ich immer wieder weitere Unterlagen, die ich in anonymisierter Form auswertete.

Die Schlussfolgerung daraus lautet: Es gibt keine hohen garantierten Rentenfaktoren der Versicherer.

 Und diese traurige Schlussfolgerung motiviert umso mehr dazu, sich seine Zusatzrente zur „Gesetzlichen“ oder zu sonstigen Alterseinkünften lieber selbst zu basteln – als auf eine Versicherungslösung zu vertrauen.

 

Interpretation der Angaben

Die Auswertung von garantierten Rentenfaktoren darf sich dabei nicht nur auf reine Zahlen beschränken. Vielmehr muss man auch kritisch hinterfragen, wie vertrauenswürdig die „garantierte Rente“ bzw. der „garantierte Rentenfaktor“ ist.

Hier gibt es leider gewaltige Unterschiede. Und der komplexe Dschungel an Möglichkeiten, die sogenannte „Garantie“ aufzuweichen bzw. zu verschlechtern, ist so übel, dass es einem schlecht werden kann.

Und so saß ich bei einer XXXL-Portion Magentee über den ernüchternden Zahlen… das Lächeln ist gespielt 😉

 

Eine Garantie vom Versicherer ist nicht immer eine Garantie

Brave Versicherte denken wahrscheinlich, dass eine Garantie eben eine Garantie und somit wirklich unumstößlich sicher und belastbar sei. Und uns vor materiellen Sorgen in der Zukunft schützen würde.

Leider ist das aber überhaupt nicht so.

 

Fangen wir mit den Zahlen an

Ich hatte ich um Einsendung von möglichst schlechten (also niedrigen) garantierten Rentenfaktoren gebeten:
Also erstes Kriterium: möglichst klein.
Und zweites Kriterium: „garantiert“.

Tja, wenn man Tausende von Lesern erreicht, dann kommt es auch bei ein paar wenigen zu Missverständnissen. Und so erreichten mich auch Beispiele mit hohen Rentenfaktoren. Aber: Die waren dann leider regelmäßig nicht garantiert.

Außerdem wurde die Qualität der Garantien von den Bloglesern nicht hinterfragt. Aber woher sollten die Blogleser das auch wissen!

Denn die Verunsicherungswirtschaft will ja gerade, dass Sie das nicht verstehen und hinterfragen. Sie hat eine Menge unterschiedlichster „Vornamen“ vor das Wort „Garantie“ bzw. das Wort „Rente“ gesetzt. Auf diese Weise wird die Verlässlichkeit der Garantien mit unterschiedlichsten Einschränkungen und Relativierungen ausgehebelt.

Dazu gleich mehr.

 

Ergebnisliste

Doch zunächst ein kurzer Blick in die Ergebnisliste:

Anmerkung: Es handelt sich um eine explorative Stichprobe, es wird also kein Anspruch auf Repräsentativität für die Grundgesamtheit von Millionen entsprechender Verträge in der Bundesrepublik Deutschland gestellt. Nicht zu allen Angaben liegen mir die Vertragswerke vor – jedoch zu einigen ausgewählten – und vor allem den besonders kritischen (schlechten).

 

Interpretation der erhaltenen Ergebnisse

Sichtet man die eingereichten Daten, so fallen folgende Muster auf, die jedoch aufgrund des explorativen Charakters meiner Stichprobe nicht überinterpretiert werden sollten.

• Die Rentenfaktoren (egal ob hart garantiert oder nicht) sind umso geringer, je später der Vertragsabschluss erfolgte. Insbesondere in den letzten Jahren vor 2022 war ein enormer Rückgang der Rentenfaktoren zu beobachten. Seit Ende der Nullzinswelt im Jahr 2022 scheint diese Entwicklung gestoppt, jedenfalls wurden mir keine noch kleineren garantierten Rentenfaktoren mehr zugesandt. 
• Einige Versicherer haben ihre garantierten Rentenfaktoren seit 2022 (insbesondere im Jahr 2024 und 2025) wieder ein wenig angehoben, aber das ist kaum der Rede wert.
• Die geringfügige Anhebung von Rentenfaktoren steht im Zusammenhang mit der Anpassung des Höchstrechnungszinssatzes (umgangssprachlich: Garantiezins) zum 1.1.2025 von 0,25% auf 1,0%. Dieser Satz bleibt auch 2026 gültig.
• Die Stichprobe zeigt kaum Hinweise auf Zusammenhänge zwischen Rentenfaktoren und Vertragsarten (z.B. Privatrenten, Riester- oder Rürup-Verträgen). Lediglich bei fondsgebundenen Verträgen (Fondspolicen) scheint der Rentenfaktor durchweg besonders knauserig (die Gründe dafür konnte mir noch niemand erklären). 
• Starke Zusammenhänge ergeben sich jedoch zwischen dem konkreten Versicherer und den garantierten Rentenfaktoren. Hier zeigt sich offenbar die diesbezügliche Unternehmenspolitik der Gesellschaften.
  – Offenbar verwenden manche Gesellschaften einen höheren Rentenfaktor als Verkaufsargument – weichen die Garantie jedoch durch unterschiedliche Einschränkungen und Fallstricke wieder auf.
  – Andere Gesellschaften nennen sehr kleine garantierte Rentenfaktoren. Hier ist als auffälliges Beispiel der Marktführer Allianz zu nennen. Von dem nicht nur der „Testsieger“ mit dem kleinsten Wert, sondern ein bemerkenswert hoher Anteil von Rentenfaktoren mit Werten unter 14 stammt.

 

Argumentation der Allianz 

Die Allianz vertritt diese Mini-Rentenfaktoren in ihrer öffentlichen Kommunikation ganz offensiv. Und argumentiert, dass kleine Garantiefaktoren nicht zuletzt im Interesse der Kunden seien. Die Allianz könne nämlich die Kundengelder umso risiko- und somit renditestärker anlegen, je geringer der Garantieanteil sei.

Dabei profitiert die Allianz freilich umso stärker von möglichen Überschussbeteiligungen, je kleiner die Garantie sei. Was in ihrer öffentlichen Kommunikation dann aber nicht mehr erwähnt wird. Ein Schelm, der Böses dabei denkt.. 😉

Diese an absurdem Humor und irreführender Scheinargumentation kaum zu überbietende Kommunikation wird sogar von einem durch die Allianz selbst beauftragten und finanzierten Gutachten eines Lobby-Institutes verteidigt.

Es ist aufwendig und kleinteilig, die verbraucherunfreundliche Argumentation der Allianz im Detail zu widerlegen, der Versicherte profitiere von möglichst kleinen Garantiefaktoren durch höhere Überschussbeteiligungen.

Verbraucherschützer, Stiftung Warentest Finanzen und nicht zuletzt der Bund der Versicherten e.V. (BdV) sind sich einig darüber, dass eine immer stärkere Aushöhlung von Garantien eindeutig den Versicherungscharakter der Produktklasse entziehe.

Was hat ein solches Produkt noch mit einer Versicherung zu tun? Wie sollen die armen Versicherten denn ihr „Langlebigkeitsrisiko“ seriös absichern, wenn nur eine homöopathisch kleine Garantierente sicher ist? Und sie nicht abschätzen können, ob, wann, unter welchen Voraussetzungen und in welchem Umfang sie vielleicht einmal an Überschüssen beteiligt werden?

 

Hier ein in der Argumentationsweise vergleichbarer Tipp, wie Sie Lohnsteuer und Sozialabgaben sparen können (Achtung, Sarkasmus…):

***
Bitten Sie Ihren Chef um eine möglichst große Gehaltssenkung.

Denn je größer die Gehaltssenkung, desto größer Ihre Ersparnis an Lohnsteuer und Sozialabgaben. Und Ihr Arbeitgeber wird durch die Personalkostenersparnis wettbewerbsfähiger, was der Sicherheit Ihres Arbeitsplatzes zugutekommt. Wer weiß – vielleicht gibt Ihnen der Arbeitgeber bei steigenden Gewinnen ja sogar eine Bonuszahlung. Sie profitieren also gleich mehrfach!
***

Ende Sarkasmus 😊

 

Garantien von Rentenfaktoren – Wie verlässlich sind sie?

Es gibt – verständlich zusammengefasst und dabei notweniger Weise etwas vergröbert – drei wichtige „Einfallstore“, welche die Verbindlichkeit Ihres Rentenfaktors bzw. der Ihnen zugesagten Rente aushebeln.

Die nachstehende Abbildung zeigt Ihnen den Überblick:

 

 1.   Senkung der scheinbar garantierten Rente aufgrund der Allgemeinen Versicherungsbedingungen (AVB)

Oftmals stehen in den allgemeinen Versicherungsbedingungen (oder auch im Versicherungsschein selbst) Vorbehaltsklauseln zur Höhe der „garantierten“ Rente.

Demnach ist eine Anpassung (natürlich nach unten, aber das unfeine Wort „Senkung“ würde kein Versicherer freiwillig verwenden) bis zu Eintritt des Rentenbeginns möglich. Das heißt, in der gesamten Ansparphase müssen Versicherte mit dem Risiko leben, dass nach vielen treuen Beitragsjahren eine kleinere Rente zur Auszahlung kommt, als dies mit der über Jahrzehnte avisierten Versicherteninformation angekündigt war.

Die Formulierung solcher Fälle lautet z.B. wie folgt: „Wir passen zum Rentenbeginn den Rentenfaktor/die Rentenhöhe den dann gültigen Bedingungen an.“ 

Das ist doch klasse – oder? Wer solche Freunde hat, braucht keine Feinde mehr. Was ist eine solche „Garantie“ denn noch wert?

Juristisch exakt müsste man sagen, dass solche Renten während der Ansparphase nicht garantiert sind. Die Rentenzahlen stellen lediglich unverbindliche Größen dar, auf die man sich nicht zu früh freuen sollte.

Jedoch gibt es Versicherer, die diese Renten als „garantiert“ bezeichnen und im weiteren Text den „Joker“ mit dem Verweis auf die Allgemeinen Versicherungsbedingungen ziehen. Dieses Einfallstor ist sehr häufig, die Wahrscheinlichkeit, dass Sie hiervon betroffen sind, ist also extrem hoch.

 

 2.  Herabsetzung aufgrund von §163 VVG in Verbindung mit der sogenannten Treuhänderklausel

Hier darf der Versicherer seine Leistung herabsetzen – also im konkreten Fall die Rente verringern – wenn sich die Rahmendaten ungünstig verändert haben.

Das könnte bei den Altersvorsorgeprodukten sowohl eine Verlängerung der Lebenserwartung als auch ein Sinken des Zinsniveaus sein. Interessierte finden den Gesetzestext des § 163 VVG unter diesem Link.

Diese Möglichkeit, den Rentenfaktor laufender Verträge zu Ungunsten der Versicherten abzusenken, nutzen die Versicherer in den letzten Jahren immer häufiger.

Sie versprechen im Vertrag oder den Allgemeinen Versicherungsbedingungen häufig, dies nur gemäß den Berechnungen eines Treuhänders zu tun. Jedoch ist dies kein Entgegenkommen, sondern lediglich die Einhaltung der gesetzlichen Vorschriften des § 163 VVG.

 

Wie sich das vor einigen Tagen ergangene Urteil des BGH auf Rentenkürzungen der Versicherer auswirkt, werde ich hier in Kürze ergänzen.  Die Verbraucherzentrale Baden-Württemberg war gegen die Allianz erfolgreich: „Versicherungsunternehmen dürfen den Rentenfaktor in Rentenversicherungsverträgen mittels einer Treuhänderklausel nicht einseitig herabsetzen. Eine derartige Klausel benachteilige Verbraucher:innen auf unangemessene Weise. Das entschied der Bundesgerichtshof.“

 

   3.   Herabsetzung der versprochenen Leistung aufgrund von §314 VAG

Das dritte – glücklicher Weise aber vergleichsweise unwahrscheinliche – Einfallstor wird Realität, wenn der Versicherer in seiner wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit bedroht ist.

Hier verhindert der Gesetzgeber die Insolvenz des Versicherers, indem er ihm nicht nur ermöglicht, die garantierte Leistung (hier Rentenzahlung) zu senken, sondern ihn sogar dazu verpflichtet. Geregelt ist dies in §314 VAG (Versicherungsaufsichtsgesetz).

 

Vertiefte Informationen zu dieser, von mir als Vehikelrisiko von Versicherungsverträgen bezeichneten Gefahr finden Sie sowohl in meinem Buch „Einfach genial entscheiden im Falle einer Finanzkrise“ als auch den Blogbeiträgen:

• Nichts wie weg? – Die düstere Zukunft von Lebens- und Rentenversicherungs-Verträgen
• Nein, Nein, Nein! – sind die drei wichtigsten Worte des Anti-LeO
• Garantie-reduziert abgezockt
• Die Beitragsgarantie macht´s möglich: Garantiert keine Rendite (Gastbeitrag von Stefan Kemmler, Köln)
• Garantiert düpiert: Wertlose Garantien der Versicherer

 

Und so sehen die am Markt üblichen Regelungsvarianten der Versicherer aus…

 

Variante A
„hart garantierter Rentenfaktor“ – eine extrem seltene Spezies

Dieser Rentenfaktor wird vertraglich als versicherte Leistung in einer Form „garantiert“, die dem Versicherer nur in existenziellen Extremfällen (siehe oben Punkt 3) ein Abrücken ermöglich.

Auf die ansonsten häufig recht übliche Anwendung des §163 VVG in den Allgemeinen Versicherungsbedingungen wird bei den hart garantierten Rentenfaktoren verzichtet.

Es gibt nur (noch) sehr wenige Tarife mit solchen „hart“ garantierten Rentenfaktoren im Neugeschäft. Aber es gibt sie durchaus noch.

Hart garantierte Rentenfaktoren sind meistens sehr gering, da der Versicherer sicherheitshalber (man beachte das Wortspiel) kräftige Zu-/Abschläge von den Berechnungsbasen der Aktuare vornimmt.

 

Variante B
„garantierter Rentenfaktor“ – jedoch unter Vorbehalt von §163 VVG

Dieser Rentenfaktor ist vertraglich als versicherte Leistung „garantiert“, darf jedoch unter Anwendung von §163 VVG (ggf. unter Mitwirkung eines Treuhänders gemäß dieses Paragrafen) abgesenkt werden.

Da hier die Treuhänderregelung gesetzlich vorgesehen ist, ist sie nicht Gegenstand der AVB (teilweise verweisen Versicherer aber in den AVB auf diese gesetzliche Regelung).

Üblicherweise versieht der Versicherer die aktuellen Rechnungsgrundlagen mit deutlichen Zuschlägen (bei der Langlebigkeit) bzw. Abschlägen (beim Rechnungszins) bei der Kalkulation dieses Rentenfaktors.

Variante C
„aktueller Rentenfaktor“ – in Kombination mit Variante A am häufigsten anzutreffen

Diese Variante wird üblicherweise in Kombination mit Variante A gewählt. Der Versicherer nennt beide Rentenfaktoren, stellt aber den aktuellen Rentenfaktor in den Vordergrund. Der aktuelle Rentenfaktor basiert auf den aktuellen Rechnungsgrundlagen und wird dem Versicherungsnehmer „in Aussicht gestellt“.

Üblicherweise werden diese Rentenfaktoren aber mit der Zeit gekürzt. Und sind für die tatsächliche Rentenleistung nur von untergeordneter Bedeutung. Denn nur der garantierte Rentenfaktor gemäß Variante 1 ist die versicherte Leistung.

Oft vereinbaren die Versicherer hier auch eine „Günstigerprüfung„. Als versicherte Leistung ist also ein schlechter Rentenfaktor „garantiert„.

Wenn die Rechnungsgrundlagen zu Rentenbeginn einen „nicht ganz so schlechten“ Rentenfaktor ermöglichen, wird dieser gemäß der AVB vom Versicherer angesetzt (der für die Versicherungsnehmer „günstiger“ ist als der „garantierte“ schlechte Rentenfaktor).

Variante D
„avisierter Rentenfaktor“ – mit Treuhänderklausel, kommt nur bei Altverträgen vor, ist dort aber nicht unüblich

Diese „avisierten“ Rentenfaktoren mit Treuhänderklausel kommen im Neugeschäft nicht mehr vor.

Bei Altverträgen spielen sie jedoch durchaus noch eine Rolle. Hier vereinbart der Versicherer in den AVB bzw. im Versicherungsvertrag einen Rentenfaktor, der – unter bestimmten Voraussetzungen – mit Zustimmung eines Treuhänders in der Zukunft gemäß der AVB („Treuhänderklausel“) gekürzt werden darf (unabhängig von einer Anwendung des §163 VVG).

Diese beiden Voraussetzungen sind üblicherweise: wenn
a) durch die Lage am Kapitalmarkt die Rendite der Kapitalanlagen nicht nur vorübergehend absinkt und
b) wenn sich die Lebenserwartung unerwartet stark erhöht
oder eine Kombination aus a) und b)
und dadurch die dauerhafte Erfüllbarkeit der versicherten Leistung nicht sichergestellt werden kann.

Und was bedeutet das nun konkret für Sie?

• Vor allen Detailüberlegungen sollten Sie nochmals den Kopf heben und bedenken, dass die ganze Diskussion um (garantierte) Rentenfaktoren sich nur auf die – häufig vernachlässigte – Rentenphase bezieht. Davor stehen die hohen und zum Teil verdeckten Kosten und Probleme der Ansparphase, die jedoch nicht Gegenstand dieses Beitrags sind (siehe Links zu Blogbeiträgen weiter oben).
• In vielen Fälle können Sie die Überlegungen zur Garantierente und der Verlässlichkeit von Rentenfaktoren überspringen. Nämlich indem Sie sich am Ende der Ansparphase einfach für den Erhalt der Ablaufleistung entscheiden und die Verrentung vermeiden. Ein rentenähnliches und vor allem viel höheres Zusatzeinkommen auf monatlicher oder jährlicher Basis „basteln“ Sie sich aus der Ablaufleistung selbst (Schlagwort: Entnahmeplan oder Entnahmestrategie).
• Nur in den vergleichsweise seltenenFällen, in denen Menschen – fast immer irrational – große Sorge vor dem Langlebigkeitsrisiko haben und eine Versicherungslösung unbedingt anstreben, ist eine vertiefte Auseinandersetzung mit dem Rentenfaktor überhaupt erforderlich.
• Die Erläuterung der verschiedenen Möglichkeiten der Versicherer, eine gegebene Garantie auszuhebeln und die Tatsache, dass die wirklich harten Garantien sehr klein sind, zeigt Ihnen, wie schief das Spielfeld zwischen Ihnen und der Versicherungswirtschaft ist. Und dass Sie hier kaum Tore schießen und das Spiel gewinnen können.
  
  
• Wenn Sie noch jung sind und noch keine versicherungsgebundene Altersvorsorgeverträge unterschrieben haben, so lassen Sie das am besten und nehmen Ihre Altersvorsorge lieber selbst in die Hand.
• Wenn Sie jedoch kurz vor dem Rentenbeginn stehen und Rentenangebote von Versicherern vorliegen haben, wenden Sie sich lieber an den Bund der Versicherten (BdV) oder einen unabhängigen Versicherungsberater mit Zulassung nach § 34d Abs.2 Gewerbeordnung oder eine spezialisierte Verbraucherzentrale.
• Diese Empfehlung gilt unabhängig davon, ob es sich bei dem Vertrag um eine ungeförderte private Versicherung oder einen Riester- oder Rürup-Vertrag handelt.
• Bei Riester- und Rürup-Verträgen ist Ihre Situation besonders heikel, da Sie bei Riester-Verträgen zu 70% und bei Rürup-Verträgen sogar zu 100% einem Verrentungszwang unterliegen. Gerade deshalb ist unabhängiger Rat der oben genannten Fachleute hier besonders wertvoll. 
• Versicherungsberater empfehlen ziemlich einhellig, dass Sie Produkte mit einer Absicherung des Langlebigkeits-Risikos (also sogenannter biometrischer Risiken) meiden sollten, wann immer es geht. Und wenn Sie unbedingt die Langlebigkeit versichern möchten, dann sollten Sie dies so spät wie möglich tun (also lieber mit 78 Jahren als mit 62 Jahren).
• Rate statt Rente: Vielleicht ist auch eine Auszahlung Ihrer Zusatzrente über eine feste Laufzeit eine interessante Alternative. Also nicht lebenslang, aber bis zu Ihrem 95. oder 100. Lebensjahr. Nach diesem Alter backen Sie eben kleinere Brötchen. Und wenn Sie früher versterben, werden die verbleibenden Renten Ihren Erben ausgezahlt. Und das Beste: Solche Renten sind erheblich höher als die lebenslangen von Allianz & Co.

 

Wenn Ihnen die Serie zum Fokus-Thema „Rente selbstgemacht“ gefällt oder sie auch für andere relevant sein könnte, empfehlen Sie diesen Blogbeitrag bitte weiter.

Hier geht es zu Teil 5 der Serie „Rente lieber selbstgemacht“:
„Inflation und der Wert Ihrer Rente“

Ach ja, und wenn Sie einen Rentenfaktor haben, gerne her damit 😊

Herzliche Grüße
Hartmut Walz
Sei kein LeO!

 

Aktualisiert und grundlegend überarbeitet am 15. Dezember 2025. Ursprünglich erschienen am 17. September 2021.
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